Cuando llegó el día previsto para sentarnos en la silla y preparar este tradicional artículo, el único que nos permitimos escribir en primera persona, al menos teníamos miedo, porque al fin y al cabo, después de todo lo que hemos pasado en 2020, intentar ¡predecir cualquier cosa que pueda suceder en 2021 es un ejercicio desafiante! Sin embargo, al revisar cada uno de los 10 pronósticos que escribimos para el año pasado, nos dimos cuenta de que incluso en un año completamente atípico, donde la economía global sufrió un revés que el analista de mercado más pesimista podría haber predicho, estuvimos muy cerca de acertar más. .de ellos!
De esta forma, cambiamos un poco el formato de las previsiones para el 2021. En este artículo, repasamos las previsiones realizadas para el 2020, comentando nuestros aciertos y errores, y destacamos lo que debería suceder en el 2021.
¿Cómo será el clima empresarial en el mundo después de la pandemia?
A fines de 2019, escribimos que la perspectiva de recesión económica global, sembrada a lo largo de ese año, disminuiría significativamente en 2020, con la señal de un posible acuerdo comercial entre Estados Unidos y China y cambios en las políticas fiscales y monetarias de importancia. países.
Por supuesto, no teníamos idea de que en 2020 la economía global no estaría gobernada por conflictos bilaterales, pero estaríamos todos en el mismo barco, luchando contra un enemigo común. Desafortunadamente, nos equivocamos aquí …
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la economía mundial se contrajo un 4,4% en el año 2020. A modo de comparación, en 2009, cuando el mundo enfrentó una crisis financiera por última vez y la economía se contrajo solo un 0,1%. Muchos economistas predicen que tomará al menos un año para que los mercados laborales regresen a algo parecido a la era prepandémica. Teniendo en cuenta que se espera que el escenario actual de la pandemia se extienda hasta bien entrado el 2021, tendremos un año arduo de reconstrucción y recuperación económica. ¿Crecimiento? Solo en 2023.
¿Y la economía brasileña? Cometimos un gran error en nuestras predicciones, pero ¿quién no lo hizo?
El año pasado habíamos destacado que la expectativa de crecimiento económico brasileño para 2020 era del 2,30%. Esta proyección, del Banco Central, fue avalada por grandes bancos e instituciones financieras privadas.
Sin embargo… (no necesito repetir aquí lo que todos saben que sucedió).
El mayor daño de la pandemia en la economía brasileña fue, en cierto modo, evitado por el estímulo al consumo y ayuda a las empresas, dado por la inyección de más de 600 mil millones de reales por parte del gobierno. Sin embargo, esta medida provocó una explosión de la deuda pública brasileña, provocando que 2020 haya registrado el peor déficit de la historia del país.
El escenario incierto también se reflejó en un menor volumen de inversiones y dificultad para implementar la agenda de privatizaciones prometida por el gobierno. 2020 debe presentar una caída significativa del Producto Interno Bruto (PIB), según diferentes proyecciones, de al menos un 5%.
Inversiones extranjeras: lamentablemente mantenemos nuestro pragmatismo.
El año pasado destacamos que, debido a las discusiones internacionales sobre la deforestación y la quema en la Amazonía, difícilmente veríamos que se relajen las reglas que restringen la adquisición de tierras por parte de empresas extranjeras en Brasil.
Este año, lamentablemente mantenemos nuestra opinión pragmática. Por más absurda que sea la restricción (aún bajo el amparo de una ley de 1971) y por más que esperemos que este cambio que traiga un gran volumen de inversiones al sector forestal, no sucederá en 2021.
Si bien el Proyecto de Ley 2,963 de 2019 fue aprobado por el Senado, aún carece de la aprobación de la Cámara del Senado y de la sanción presidencial. Y, como ya destacamos el año pasado, no se espera que el presidente de la república promulgue la ley. El propio mandatario afirmó en una entrevista concedida en los últimos días del año que si la Cámara lo aprueba lo vetará, pues «nos falta patriotismo y no podemos permitir que se compre Brasil» …
¿Y las inversiones nacionales?
La última reducción de la tasa de interés básica (SELIC) se produjo en agosto de 2020 y la redujo al 2,0%. Como destacamos hace un año, esta caída reduce el interés de inversiones en fondos de renta fija como CDB, LCA (Letra de Crédito Agrícola), LCI (Carta de Crédito para Inmobiliarias) y hace que los inversionistas busquen alternativas de inversión de largo plazo, de bajo riesgo, como los bosques.
Durante 2020 vimos un movimiento razonable de fondos nacionales en el sector forestal (naturalmente un movimiento menor al esperado debido a la pandemia). En 2021, a medida que la economía se recupere y dada la bajísima tasa de interés, la inversión en bosques seguirá siendo una buena opción para la remuneración del capital.
No se sorprenda al ver nuevos actores nacionales que buscan los bosques como formas de inversión …
Y sobre la recuperación de la celulosa, ¿verdad?
Con un ritmo lento de crecimiento económico mundial, esperábamos que para fines del primer semestre de 2020 logremos un mayor equilibrio y
entre oferta y demanda y empezaríamos a recuperar los precios de la celulosa. ¡Dimos con el clavo en la cabeza!
Con la disminución de la oferta y mucho esfuerzo comercial, los precios reaccionaron muy bien e hicieron de 2020 un año excelente para el mercado de la celulosa. Evidentemente, tal vez este texto sería completamente diferente si no tuviéramos la subida del tipo de cambio, que favoreció mucho al segmento.
En 2020 hablamos del mercado energético en este rubro. Ahora hablemos de otra cosa …
Durante varios años consecutivos hemos estado esperando una expansión significativa del mercado de energía de biomasa en el país. En 2020, no fue diferente: esperábamos que la energía de la biomasa forestal ganara mucha más importancia, lo que no sucedió (ni siquiera por la crisis que golpeó al país).
Así que para el 2021 usaremos este espacio para hablar de otro tema que ha ido ganando impulso y que debería ocupar buena parte de las discusiones en el sector forestal en el 2021: el carbono.
Desde la creación del mercado de créditos de carbono, hace aproximadamente dos décadas, las discusiones relacionadas con el carbono forestal se han centrado principalmente en los bosques nativos, sin embargo, a lo largo de 2020 el interés de los inversionistas en bosques plantados y empresas forestales en relación al tema fue grande.
Se espera una demanda creciente de créditos de carbono y los bosques pueden satisfacer esta demanda, siempre que se definan las reglas (que se discutirán en la COP-26 en noviembre de 2021).
Además, la creciente preocupación de las empresas y del mercado con las prácticas ESG (Environmental, Social and Governance) impulsa el tema, al fin y al cabo, nada mejor que ganar dinero y contribuir al principal problema ambiental del siglo, ¿verdad?
La construcción civil sigue siendo un cliente importante para el sector
Predijimos que la construcción tendría un gran año en 2020, después de 5 años de recesión. Siempre es importante resaltar que la construcción civil es un segmento importante para el sector forestal.
No dimos en el clavo, pero nos mantuvimos lejos de fallar. El mercado inmobiliario también se vio afectado por la pandemia, pero el impacto fue una caída de solo 2,2% en el volumen de ventas entre el primer semestre de 2019 y el mismo período en 2020. Se espera que los lanzamientos aplazados se reanuden hasta el final desde el primero. semestre de 2021, ya que existe un gran optimismo por parte de los empresarios del sector en cuanto a la reanudación del crecimiento, si el repunte de los materiales de construcción (incluida la madera) no resulta prohibitivo para el sector.
En Estados Unidos, importante consumidor de productos forestales brasileños, luego de sufrir un impacto significativo durante el primer semestre (como resultado de lo que todos sabemos…) el mercado de la construcción reaccionó fuertemente en el segundo semestre, exigiendo mucho de insumos del sector forestal.
El fenómeno de las renovaciones de viviendas, tanto en Brasil como en EE. UU., Fue otro factor que impactó mucho el mercado de insumos forestales, ya que durante el aislamiento la gente empezó a prestar más atención a sus viviendas, invirtiendo en ampliaciones, renovaciones, etc.
En 2020 teníamos razón al decir que la guerra por las materias primas en el mercado del pino sería más feroz que en 2019. ¿Teníamos razón? ¡Y como!
Nunca antes en nuestra historia habíamos visto tanta preocupación por la (falta de) materia prima forestal en el mercado del pino, como en 2020. Y nunca habíamos hecho tantos estudios y análisis de mercado para intentar mostrar a nuestros clientes alternativas creativas para encontrar un «mar azul» en esta batalla.
La falta de materias primas puede explicarse fácilmente por la Ley de la oferta y la demanda, o incluso más simplemente por las matemáticas: ¡cinco menos siete es menos dos! Y hoy estamos viendo este “menos dos” cada vez más cerca, en el mercado del pino.
La consecuencia de este fenómeno es obvia: mayor competencia, mayores precios de las trozas, mayores costos de producción, mayores precios del producto final. Como en los últimos años nadie ha plantado pino a gran escala y como ningún gran consumidor de madera ha cerrado sus puertas, en 2021 tendremos aún más guerra por la materia prima, con las empresas yendo cada vez más lejos para conseguirla.
Olvídese del análisis de disponibilidad de madera en racimo. ¡No hay más clusters debido al movimiento de grandes empresas en el mercado!
En cuanto a los nuevos proyectos de celulosa, teníamos razón al decir que no tendríamos grandes novedades en 2020. ¿Y en 2021?
La gran noticia en el sector de celulosa brasileña que se espera para 2021 es la conclusión del proceso de arbitraje que involucra a Paper Excelence y el Grupo JBS, por la disputa Eldorado Celulose y un probable anuncio de expansión por parte del grupo que gana el litigio.
Aparte de eso, no deberíamos tener nuevos proyectos anunciados, incluso porque ya hay un mayor número de proyectos anunciados de los que el mercado puede absorber. En este sentido, es necesario contener expectativas, porque entre los anuncios que hay, hay que separar el trigo de la paja: hay proyectos basados en la disponibilidad de materias primas forestales y
perspectivas financieras claras para que la industria se recupere y, por otro lado, hay proyectos cuya estructura financiera y sostenibilidad de la oferta son misteriosas para cualquier analista del mercado forestal.
Los precios de la madera seguirán subiendo y el Grupo Index seguirá creciendo
Los precios de la madera, en general, mantendrán una tendencia alcista en varios mercados, tanto del pino (en todos sus estados) como del eucalipto (especialmente São Paulo), debido al equilibrio del mercado.
Aunque 2020 fue un año trágico para la sociedad en su conjunto, el sector forestal se mantuvo bien y el Grupo Index fue un reflejo de eso, ¡ya que tuvimos el mejor año de nuestra historia! ¡En 2021 creemos que el mercado estará igualmente ocupado y esperamos hacer crecer nuestras operaciones en al menos un 50%!
Tal como pronosticamos para 2020, en 2021 las industrias forestales tendrán que comprender aún mejor la cadena de producción de madera mediante el uso de la inteligencia.
Grupo Index, a través de Forest2Market do Brasil, brinda acceso mensual a SilvaStat360 a decenas de clientes, la única plataforma de precios de madera en línea basada en transacciones reales recopiladas de empresa a empresa. Además, desarrollamos estudios personalizados de oferta y demanda, previsiones de precios, análisis de sitios web, valoraciones de activos, en definitiva, todos los productos necesarios para que nuestros clientes tengan un conocimiento completo del mercado.
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